( HEAD & SHOULDERS TOP REVERSEL).2

2. 머리어깨형의 형성과정

 

상승추세에서 고점들과 저점들이 점차 힘을 잃어가는 주요 상승추세선을 그려본다.

이후 상승추세는 상승흐름이 꺾이면서 일정기간 박스권, 즉 수평추세가 이어진다.

이 기간동안 수요와 공급은 균형을 이루게 된다.

일단 이 균형단계가 완료되면 수평 거래 범위의 저점에 걸쳐있는 지지선이 하향돌파되면서 새로운 하락추세가 형성된다.

이 새로운 하락추세는 하락하는 과정에서 고점들과 저점들을 형성한다.

 

▶위에 그림에서 왼쪽어깨에서 상승추세는 추세가 유지되면서 반전의 기미를 보이지 않고 계속 상승한다.

가격 움직임이 새로운 고점을 갱신함에 따라 거래량도 더욱 증가한다. 

이러한 현상은 정상적이다. B까지의 일시적인 조정하락은 일반적으로 보다 적은 거래량을 동반한다.

 

▶.경험이 많은 기술적 분석가들은 C가 A를 상향돌파하는 때의 거래량의 직전 상승 거래량보다 조금 감소한다는 것을 발견할 수 있다.

이 변화는 그 자체만으로는 중요하지 않을 수도 있다.

그러나 이것은 기술적 분석가들에게 주의하라는 사전경고 신호와도 같은 것이다.

그리고 가격이 D까지 하락하기 시작하면서 상승추세선인 노란색선을 하회하는 심각한 사건이 발생한다.

 

▶하락은 A아래로 계속된다. 지지와 저항에서 상향추세에서 돌파당한 고점은 반드시 잇따른 조정에 대해 지지선으로 작용한다.

A를 훨씬 지나 직전 저점인 B까지 거의 떨어진 움직임은 상승추세에서 무언가 잘못되어 가고 있음을 알리는 경고음이다.

 

▶심지어 보다 더 적은 거래량과 함께 E까지 다시 상승한 시장은 직전 고점인 C에는 미치지 못한다.

마지막으로 E까지 상승한 가격은 종종 C-D의 하락폭의 1/2~2/3까지 하락한다.

고점과 저점이 같이 하락하는 전형적인 조정의 모습이 진행되는 것이다.

 

▶C의 직전고점에 미치지 못하고 E에서 상승이 좌절됨으로써 하락 고점들이라고 불리는 새로운 하락추세를 형성하는데 필요한 조건의 절반을 충족시키게 된다.

이때까지 주 상향추세선(노란색선)은 또 하나의 위험신호로서 일반적으로 D에서 돌파되었다.

그러나 이 모든 경고에도 불구하고 이 시점에서 알수 있는 것은 추세가 상향에서 수평추세로 바뀌었다는 것이다.

 

▶새로운 하락추세는 C,D,E그리고 F의 하락고점들과 저점들을 통해서 확인된다.

목선을 하향돌파할 경우 거래량은 증가한다.

주요지지선에서의 지지실패에 따른 실망매물이 출회되었기 때문이다.

 

▶일반적으로 반등움직임은 이제 저항선이 된 목선 또는 직전의 저점 D에 이른다.

거래량은 반등의 크기를 판단하는데 도움이 될 수 있다.

앞서 지적한 것 같이 목선을 하향돌파할 때는 많은 거래량을 수반하게 되는데, 이것은 하락의 압력이 크다는 것을 반영하기 때문이다.

따라서 이후 반등의 가능성은 감소하게 된다.

 

3. 머리어깨형의 거래량과 목표치

다른 패턴과 마찬가지로 머리어깨형에서도  거래량은 중요한 판단기준이 된다.

일반적으로 왼쪽 어깨에서의 거래량이 가장 활발하며 머리에서는 왼쪽어깨에서보다 감소한다.

오른쪽 어깨에서는 거래량이 더욱 감소한다.

이러한 거래량이 감소는 매수세력의 감소를 나타내고 따라서 추세전환의 가능성을 예고하는 중요한 신호로 해석된다. 목선을 하향돌파하면서 거래량이 늘어나지만 되돌림 현상 때 다시 감소한다.

그 후 본격적으로 하락하면서 거래량이 다시 늘어난다.

머리어깨형에서 목표치는 머리(C)로부터 목선까지의 수직거리를 계산한 후 목선을 하향돌파한 지점에서 이 수직거리만큼 더한 폭이 된다.

목표치를 계산하는 또 다른 방법은 C와D의 수직거리를 단순히 두배로 해서 아래로 연장하는 것이다.

어떤 방법에 취하든지 머리어깨형의 모양이 클수록 목표치도 또한 커지게 된다.